◎記者 何昕怡
2026年一季度的IPO市場迎來一批“新生力量”。據(jù)統(tǒng)計，一季度，A股完成上市發(fā)行的公司共計30家，較去年同期增加3家；IPO募資規(guī)模達到258.79億元，同比增長近六成。單個IPO項目融資能力顯著提升，主要集中在電子、高端裝備、新材料、新能源等新質(zhì)生產(chǎn)力領域。
審核端同樣展現(xiàn)提速之勢。一季度，滬深北交易所共安排46家企業(yè)上會，遠超上年同期的8家；新增11家受理企業(yè)，同比增長57.14%，其中科創(chuàng)板受理企業(yè)6家。宇樹科技、中科宇航等未來產(chǎn)業(yè)龍頭相繼申報，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、審核提速、質(zhì)效雙升的鮮明特征。
“一季度，A股IPO市場延續(xù)常態(tài)化發(fā)行節(jié)奏，從數(shù)量擴張轉(zhuǎn)向質(zhì)量篩選階段，與國家科技自立自強戰(zhàn)略高度契合?！蹦祥_大學金融學教授田利輝認為，這是融資功能穩(wěn)步恢復、投融資良性循環(huán)的積極信號。
新上市企業(yè)“量質(zhì)齊升”
誰在領跑一季度的新股發(fā)行？答案是北交所和科創(chuàng)板，分列上市數(shù)量和募資額首位。
從數(shù)量看，北交所成為新股發(fā)行的主要陣地，以16家發(fā)行數(shù)量領跑全市場，合計融資49億元。其中，13家公司被認定為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。
以族興新材為例，公司是國內(nèi)鋁顏料領域龍頭，專注于微細球形鋁粉和鋁顏料研發(fā)生產(chǎn)。中國涂料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，公司高性能鋁粉顏料產(chǎn)銷量位居全球第三、全國第一。
從募資額看，科創(chuàng)板憑借6家公司上市、89.22億元募資規(guī)模，成為一季度A股募資規(guī)模最高的板塊。深交所有4只新股完成發(fā)行，合計募資額為56.44億元。
細分產(chǎn)業(yè)龍頭密集上市，為一季度的IPO市場奠定了扎實基礎。一季度，前五大IPO合計募資約106億元，較去年同期增長97%。這些企業(yè)覆蓋新材料、電子等領域，與發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的戰(zhàn)略導向高度契合。
振石股份以約29.19億元融資額居一季度A股IPO首位。公司將募資額精準投向玻璃纖維制品、復合材料等生產(chǎn)基地建設項目，對綠色低碳產(chǎn)業(yè)形成直接助力。視涯科技、宏明電子緊隨其后，分別以22.68億元、21.17億元的募資額位列第二和第三。
“當前，各板塊‘差異化定位、協(xié)同發(fā)展’格局日益清晰?！睖弦晃蝗倘耸肯蛏虾ＷC券報記者表示，北交所擴容節(jié)奏加快，且具有“專精特新”的集聚效應，使得大量處于成長期的企業(yè)選擇在此申報和上市。隨著科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革縱深推進，制度包容性與適應性也在不斷提升，“兩創(chuàng)板”成為越來越多“硬科技”企業(yè)和成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的上市首選地。
未來產(chǎn)業(yè)積極“搶灘”
如果說一季度上市端體現(xiàn)了“量”的增長，那么受理端則展現(xiàn)了“質(zhì)”的突破。
一季度，滬深北交易所新增受理11家IPO企業(yè)，同比增長57.14%，科創(chuàng)板以6家占據(jù)多數(shù)。受理企業(yè)大多覆蓋芯片、商業(yè)火箭、具身智能等領域，集中代表了新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的前沿方向。
“一季度受理的IPO企業(yè)雖然總體數(shù)量不多，但都是前沿賽道的代表性選手，體現(xiàn)了‘少而精’的整體格局?！鄙鲜鋈倘耸空J為。當前，資本市場正以實際行動支持未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展和服務科技自立自強，“硬科技”導向愈發(fā)鮮明。
以人形機器人龍頭宇樹科技為例，3月20日，宇樹科技科創(chuàng)板IPO獲受理，沖刺A股“具身智能第一股”。2025年，公司人形機器人出貨量超過5500臺、本體量產(chǎn)下線超過6500臺（均為純?nèi)诵螜C器人）。公司此次擬募資42.02億元，計劃用于智能機器人模型研發(fā)、機器人本體研發(fā)等四大項目。
此外，國產(chǎn)GPU龍頭燧原科技IPO于1月22日獲受理，成為2026年IPO首單受理項目。長鑫科技的動態(tài)隨機存取存儲芯片（DRAM）產(chǎn)能和出貨量位居中國第一、全球第四，是科創(chuàng)板試點IPO預先審閱機制后的首單受理項目；“商業(yè)航天五小龍”之一的中科宇航IPO獲得受理，成為資本市場助力“加快建設航天強國”戰(zhàn)略部署邁出的關鍵一步。
從政策端來看，深化創(chuàng)業(yè)板改革近日“靴子落地”，增設的第四套上市標準精準對接新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)領域的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。2025年，科創(chuàng)板“1+6”改革措施擴大第五套上市標準適用范圍，向具備硬核科技、亟需資本市場助力的公司伸出“橄欖枝”。一批AI、低空經(jīng)濟、商業(yè)航天等未來產(chǎn)業(yè)企業(yè)密集加入上市后備軍。
“隨著上述政策的實施，預計未來將有更多創(chuàng)新性強，且與國家戰(zhàn)略緊密相關的企業(yè)于A股上市?！钡虑谥袊Y本市場服務部A股上市業(yè)務全國主管合伙人黃天義認為，AI、新能源、高端制造以及航天航空、量子技術(shù)和生物制造等重點戰(zhàn)略領域的公司，在上市時將有顯著優(yōu)勢。
IPO“后備軍”躍躍欲試
2026年一季度，新上市、新受理企業(yè)數(shù)量穩(wěn)步增長的背后，是更為可觀的后備力量在蓄勢待發(fā)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，一季度A股IPO新增輔導備案129家，同比增長57.32%，有62家企業(yè)披露了擬上市板塊，其中54家申報板塊為北交所。這些企業(yè)大多屬于半導體、生物醫(yī)藥、新材料、高端設備等領域。
商業(yè)火箭資本化進程加速，多家航天公司IPO輔導進度更新。除了已獲受理的中科宇航以及收到IPO首輪問詢的藍箭航天之外，天兵科技、星河動力、星際榮耀均更新了輔導進展。同時，道通智能等低空經(jīng)濟公司亦在競逐IPO。
2026年作為“十五五”規(guī)劃開局之年，一季度IPO市場的“暖意”，能否持續(xù)全年？
德勤在報告中分析認為，2026年，A股整體流動性可能繼續(xù)獲得政策（例如保險資金等長期資金入市）支持。因此，A股發(fā)行無論在發(fā)行數(shù)量及融資額方面都將實現(xiàn)穩(wěn)步增長。德勤預計，2026年IPO審核將更加關注企業(yè)的質(zhì)量、技術(shù)性、先進性以及與國家戰(zhàn)略的契合度。各板塊將發(fā)揮各自定位優(yōu)勢，堅持改革攻堅，不斷提高資本市場制度包容性、吸引力。
“量升是好事，質(zhì)優(yōu)是關鍵。”上述券商人士認為，從一季度的表現(xiàn)來看，A股IPO市場正在告別過去兩年的“大起大落”，進入一個更加平穩(wěn)、可預期的通道。