● 鄭萃穎 程雪兒
近期，上市公司密集發(fā)布的2025年年報(bào)與業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，人工智能對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的催化，正從夢(mèng)想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。從支撐大模型訓(xùn)練的算力基礎(chǔ)設(shè)施，到賦能各行各業(yè)的應(yīng)用解決方案，再到提升內(nèi)部運(yùn)營(yíng)效率的降本增效工具，AI技術(shù)正沿著產(chǎn)業(yè)鏈條層層滲透，成為驅(qū)動(dòng)企業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)與盈利改善的核心引擎。
算力產(chǎn)業(yè)上游業(yè)績(jī)飆升
AI算力爆發(fā)帶動(dòng)的存儲(chǔ)價(jià)格飆漲，對(duì)存儲(chǔ)上市公司業(yè)績(jī)起到了極強(qiáng)的催化作用。如小米總裁盧偉冰在3月24日小米業(yè)績(jī)電話會(huì)上所說，“原來我在內(nèi)存漲價(jià)預(yù)判方面已經(jīng)算是激進(jìn)派，但實(shí)際結(jié)果來看，比我原來激進(jìn)的判斷還要更激進(jìn)。”
從上市公司業(yè)績(jī)看，佰維存儲(chǔ)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收113.02億元，同比增長(zhǎng)68.82%，凈利潤(rùn)8.53億元，同比增長(zhǎng)429.07%。公司表示，隨著AI新興端側(cè)市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，公司相關(guān)領(lǐng)域產(chǎn)品快速起量，2025年公司AI新興端側(cè)存儲(chǔ)產(chǎn)品收入約17.51億元。江波龍預(yù)計(jì)，2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.5億元至15.5億元，同比增長(zhǎng)150.66%至210.82%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收225億元至230億元，同比大幅增長(zhǎng)。
AI大模型的訓(xùn)練與推理，對(duì)算力基礎(chǔ)設(shè)施的供給提出了前所未有的需求，這直接轉(zhuǎn)化為對(duì)芯片、服務(wù)器、光模塊等核心硬件的強(qiáng)勁采購(gòu)需求。
國(guó)產(chǎn)AI芯片企業(yè)正加速布局。國(guó)芯科技董事長(zhǎng)鄭茳向記者介紹，公司堅(jiān)持“RISC-V CPU+AI NPU”的技術(shù)路線，其端側(cè)AI芯片CCR4001S已在智能商用空調(diào)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用，出貨量超10萬顆?！拔磥?到5年，公司將以云AI芯片事業(yè)部等四大事業(yè)部為引擎，融合AI與量子安全技術(shù)提升競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>
工業(yè)富聯(lián)披露的2025年年報(bào)顯示，AI是業(yè)績(jī)核心驅(qū)動(dòng)力。受益于全球云服務(wù)商算力投入擴(kuò)張，其云計(jì)算業(yè)務(wù)營(yíng)收6026.79億元，同比增長(zhǎng)88.70%，AI服務(wù)器營(yíng)收同比增長(zhǎng)超3倍；800G以上高速交換機(jī)營(yíng)收激增13倍，成為新的增長(zhǎng)引擎。全年公司營(yíng)收達(dá)9028.87億元，同比增48.22%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)51.99%。
處于算力產(chǎn)業(yè)鏈核心位置的中際旭創(chuàng)，其2025年業(yè)績(jī)同樣印證了強(qiáng)勁算力需求。報(bào)告期內(nèi)，公司出貨量快速增長(zhǎng)，其中高速光模塊占比持續(xù)提升，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收382.40億元，同比增60.25%；凈利潤(rùn)107.99億元，同比增幅達(dá)108.81%。
上游基材領(lǐng)域，生益科技受益于高性能覆銅板需求增長(zhǎng)，2025年覆銅板量?jī)r(jià)齊升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，毛利率提升。華正新材2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.77億元，扭虧為盈，公司在杭州、珠海兩地建成三個(gè)生產(chǎn)基地，實(shí)現(xiàn)覆銅板制造能力的迭代升級(jí)。
下游科技企業(yè)推動(dòng)AI應(yīng)用商業(yè)化
在技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品落地層面，AI的業(yè)績(jī)催化作用同樣顯現(xiàn)。其中，互聯(lián)網(wǎng)大廠憑借技術(shù)與場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)，成為商業(yè)變現(xiàn)的主要推動(dòng)者。
3月19日，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布2026財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)，AI與云計(jì)算業(yè)務(wù)成為阿里本次財(cái)報(bào)最亮眼的增長(zhǎng)引擎。數(shù)據(jù)顯示，該季度阿里巴巴云智能集團(tuán)收入432.84億元，同比增長(zhǎng)36%。消費(fèi)者端，阿里“千問APP”月活躍用戶數(shù)今年2月突破3億，推動(dòng)AI應(yīng)用普及。阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘宣布，未來五年，阿里巴巴云和AI商業(yè)化年收入將突破1000億美元，復(fù)合年化增長(zhǎng)率約47%。
騰訊2025年?duì)I收達(dá)7517.7億元，同比增長(zhǎng)14%，公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利2248.42億元，同比增長(zhǎng)16%。其中，騰訊云實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?，核心得益于企業(yè)AI需求的持續(xù)上升、領(lǐng)先市場(chǎng)的PaaS及SaaS產(chǎn)品貢獻(xiàn)。為鞏固優(yōu)勢(shì)，騰訊持續(xù)加碼AI投入，2025年全年資本開支達(dá)792億元，研發(fā)投入857.5億元。
商湯集團(tuán)在2025年將AI作為業(yè)績(jī)改善與業(yè)務(wù)突破的核心驅(qū)動(dòng)力，其生成式AI業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)51.0%至362.95億元，占總營(yíng)收比重高達(dá)72.4%，帶動(dòng)集團(tuán)總營(yíng)收同比增長(zhǎng)32.9%至501.46億元。同時(shí)，公司凈虧損同比大幅收窄58.6%。在商業(yè)落地上，商湯的AI應(yīng)用已滲透至C端和B端，構(gòu)建起AI生態(tài)矩陣。
大模型上市公司也宣布了最新業(yè)績(jī)。MiniMax創(chuàng)始人、CEO閆俊杰稱，2026年2月，公司年度經(jīng)常性收入已超過1.5億美元；其面向企業(yè)客戶和個(gè)人開發(fā)者的開放平臺(tái)產(chǎn)品，當(dāng)月新注冊(cè)用戶數(shù)已達(dá)到2025年12月的4倍以上。上海國(guó)投董事長(zhǎng)袁國(guó)華表示，中國(guó)擁有豐富的應(yīng)用場(chǎng)景、龐大的端側(cè)設(shè)備和快速增長(zhǎng)的高質(zhì)量數(shù)據(jù)，能夠?yàn)锳I發(fā)展提供獨(dú)特的土壤。
AI助力運(yùn)營(yíng)提質(zhì)增效
隨著AI技術(shù)的創(chuàng)新探索與實(shí)踐應(yīng)用，上市公司將其融入公司產(chǎn)品與日常經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)效率提升，業(yè)績(jī)的顯著改善，推動(dòng)了商業(yè)模式變革。
AI成為虎視傳媒2025財(cái)年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的關(guān)鍵，公司依托自研AI多智能體與全域投放體系，推動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步提升，實(shí)現(xiàn)收入超10%的增長(zhǎng)；同時(shí)，公司以AI賦能素材生產(chǎn)與運(yùn)營(yíng)管理，帶動(dòng)行政支出同比下降超10%，盈利質(zhì)量持續(xù)改善。
七牛智能年報(bào)則進(jìn)一步反映了AI對(duì)收入結(jié)構(gòu)與研發(fā)效率的影響。2025年公司AI相關(guān)收入達(dá)4.37億元，占總營(yíng)收比例達(dá)24.7%，成為核心增長(zhǎng)動(dòng)能。同時(shí)，公司利用AI工具顯著提升研發(fā)效率，帶動(dòng)研發(fā)成本同比減少9.8%，在成本有效控制和收入增長(zhǎng)的共同作用下，經(jīng)調(diào)整凈虧損同比減少60.9%。
網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)也將AI融入日常運(yùn)營(yíng)。從年報(bào)數(shù)據(jù)上看，三六零預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約2.13億元至3.18億元，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。奇安信業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司預(yù)計(jì)2025年全年銷售回款約為51.41億元，同比增長(zhǎng)約8.04%。
