4月3日，國內(nèi)奶酪龍頭妙可藍多發(fā)布2026年第一季度業(yè)績快報，公司一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入16.26億元，同比大幅增長31.81%，剔除股權(quán)激勵費用攤銷影響后，預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤7,229.89萬元，同比增長11.33%。這份“營收高增、盈利提質(zhì)”的快報，清晰地展現(xiàn)出妙可藍多“ToB、ToC雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略舉措的卓有成效，標(biāo)志著其“13434新戰(zhàn)略“體系已成功打響開局之戰(zhàn)。

31.81%的營收增速，無疑是妙可藍多2026一季度財報的一大亮點。這一數(shù)字遠(yuǎn)超行業(yè)平均增速，充分表明妙可藍多的業(yè)績增長并非僅是行業(yè)“水漲船高”的整體紅利，而是自身戰(zhàn)略舉措的有效落地和市場拓展的積極成效。

根據(jù)業(yè)績快報說明，這一高增長直接歸因于妙可藍多“ToB、ToC雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略舉措成效顯現(xiàn)，C端、B端業(yè)務(wù)同比均有超20%增長”。

具體來看，在面向消費者的C端業(yè)務(wù)上，常溫、低溫、電商三大板塊同比均有較好增長。這意味著妙可藍多不僅穩(wěn)固了在傳統(tǒng)低溫冷藏奶酪市場的優(yōu)勢，其在常溫即食奶酪領(lǐng)域的產(chǎn)品布局與渠道滲透也已見成效，成功拓寬了消費場景。電商板塊的增長則印證了其線上運營能力和品牌直接觸達用戶效率的提升。C端全渠道、全品類的協(xié)同增長，構(gòu)筑了其基本盤的深度與廣度。

與此同時，面向企業(yè)的B端業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，主要為餐飲、大客戶增長驅(qū)動。隨著國內(nèi)餐飲標(biāo)準(zhǔn)化、品質(zhì)化升級，以及烘焙、茶飲等行業(yè)的蓬勃發(fā)展，奶酪作為優(yōu)質(zhì)食材的需求日益旺盛。妙可藍多憑借其產(chǎn)能、研發(fā)和品控優(yōu)勢，在餐飲工業(yè)渠道深化與大客戶合作，成功將奶酪從零售零食領(lǐng)域延伸至更大的餐飲供應(yīng)鏈?zhǔn)袌觯_辟了第二增長曲線。

“C端做廣度，B端拓深度”，這一雙輪驅(qū)動模式不僅分散了單一市場風(fēng)險，更形成了商業(yè)閉環(huán)，共同推動了妙可藍多第一季度營收的強勢躍升。

從利潤表看，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤同比略降1.48%，快報對此給出了關(guān)鍵解釋：下降主要受2026年第一季度股權(quán)激勵費用攤銷影響。這是一次性的財務(wù)計提，而非經(jīng)營性虧損。

如剔除這筆股權(quán)激勵費用攤銷，調(diào)整后的歸母凈利潤實際為同比增長1.80%，而更核心的、反映主營業(yè)務(wù)盈利能力的指標(biāo)——扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤，則同比增長高達11.33%。

這一“11.33%”的增速，其“含金量”比營收增速更值得關(guān)注。它清晰地表明，公司的增長是健康、有質(zhì)量的，在營收高速擴張的同時，核心利潤實現(xiàn)了同步甚至更高質(zhì)量的增長。

客觀來看，這筆831.75萬元（稅后）的激勵費用的支出，本質(zhì)是公司為了綁定核心人才、激發(fā)團隊長期戰(zhàn)斗力所做的戰(zhàn)略性投資，其帶來的長期效益將在未來持續(xù)釋放?？陀^來看，股權(quán)激勵費用雖在短期“拉低”了利潤表，但不影響公司內(nèi)生增長的強勁動力以及未來發(fā)展的“抬升”空間，剔除該因素后的財務(wù)表現(xiàn)，更能真實反映妙可藍多當(dāng)季卓越的經(jīng)營成果。

當(dāng)前，中國奶酪市場仍處于滲透率提升的早期階段。妙可藍多作為行業(yè)龍頭，其一季度營收的高增速確立了市場份額優(yōu)勢，而扣非凈利潤的雙位數(shù)增長則預(yù)示著規(guī)模效應(yīng)下的利潤彈性釋放。隨著C端高附加值、獲獎產(chǎn)品占比的持續(xù)提高，預(yù)計公司毛利率及凈利率水平有望迎來中長期增長拐點。